自2014年四季度以来，随着国内证券市场的快速回暖，保险资金也获得了较好的投资机遇。在保险资金投资比例方而，股票和证券投资基金在保险资金运用余额中所占比例已从2014年10月底的10. 14%}升至2015年2月底的12. 01，保持了较快的增速。截至2015年2月底，中国保险资金运用余额已达到95559. 66亿元。为此，保险公司更需注重保险资金运用路径的优化。
一、保险资金管理的必要性
2015年2月底，国内保险资金余额已达到95559. 66亿元。当前国内保险资金规模扩张较为迅速，而其投资收益率则处于偏低状态，保值增值的功能未充分体现。同时，鉴于无风险利率下行等因素相互交织，优化保险资金配置的必要性也日渐显现。
(一)偿二代体系的客观要求
2015年3月23日开始，国内保险业以风险为导向的偿付能力监管体系简称偿二代、正式进入试运行阶段。该体系的逐步运行，客观上要求保险公司进一步强化资金运用的管理工作，进而提升其市场运营的稳健性。
(二)费率市场化的逐步推进
2015年2月16日，中国正式实施万能险费率改革。这是国内普通型、万能险、分红险费率改革中的第二步。万能险费率的市场化运行，使得各保险公司的实际结算利率竞争趋于深化，保险资金的配置结构也需相应调整。
(三)无风险利率逐步下行
当前，随着基准利率的逐步下行，银行存款的收益在进一步下降。2015年一季度，中国GDP同比增长7. 0%，经济增速的逐步放缓进一步强化了降息预期。然而，国内保险资金投资银行存款的比例接近300/g这一状况使得保险资金的投资收益率面临较大压力。为此，保险公司有必要进一步优化当前的投资组合，此外，行业竞争的日益深化和货币实际价值的下降等因素，也对保险资金管理提出了更高要求。
二、国内保险资金管理的状况
(一)保险资金的运用现状
依据中国保监会的数据统计，截至2015年2月底，国内保险资金运用余额为95559. 66亿元。其中，银行存款为24928. 6亿元，占比26. 09%;债券为35740. 99亿元，占比37. 40%;股票和证券投资基金为11476. 24亿元，占比12. 01;其他投资为23413. 83亿元，占比24. 51 截i1: 2015年2月底，保险资金配置股票和证券投资基金的比例达到12. 01，与30%的监管上限相比仍然具有较人的调整空间。同时，保险资金投资基建等长期性板块的比例仍然较低，有待进一步优化。
(二)保险资金管理的特点
1.资产配置集中度较高。截至2015年2月底，在保险资金投资分布中银行存款和债券合计所占比例为63. 49%.股票和证券投资基金占比为12. 01%}这种配置结构在控制风险的同时也制约了收益率的提升，为此，在国内投资渠道日益丰富的背景下，保险公司有必要在风险可控的前提下逐步分散资金配置，以获取证券等投资渠道的较高收益。
2.投资收益率的偏低。目前，保险资金较人程度上集中于银行存款和债券等固定收益类产品，其投资收益率整体上处于偏低状况。2001 } 2013年，国内保险资金投资收益率均值为4. 60/g 2014年伴随国内证券市场的向好而上升至6. 30%。
3.风险管理水准有待提升。目前，国内保险资金人都集中于银行存款和国债等利率敏感型产品，容易面临市场利率变动的系统性风险。同时，由于国内风险管理的理论尚不成熟，专业型资产管理公司相对较少，一定程度上限制了投资渠道的拓展。
4.资产负债匹配有待优化。目前，国内寿险产品的期限相对较长，而保险公司的资金运用人都集中于银行存款和固定收益类产品，期限错配较为明显。为此，保险公司可适当增加不动产和基建等长期性投资的配置比例。
三、保险资金管理的路径选择
(一)逐步完善国内金融市场
目前，国内金融市场正处于发展的初始阶段，金融体系尚不太完善，一定程度上制约了保险资金管理的发展。因此，金融监管部门之间需要加强协调，逐步构建更为完备的金融体系，为保险资金提供多样化的投资环境。此外，金融产品的不断创新也将对保险资金投资产生积极影响。优先股和上证50期权等新产品的市场化运行，将促使保险资金配置的进一步优化。
(二)优化资产配置结构
目前，保险资金的配置机构制约了收益率的提升。随着优先股和基建等投资渠道的拓展，保险资金的配置将迎来更多机遇。
1.普通股。2014年四季度以来，保险资金逐步提高了权益类资产的配置比例，2014年的平均投资收益率也由此提升至6. 3%。2015年，随着证券市场注册制改革进程的日益加速，权益类融资比重将呈现大幅上升趋势，从而为保险资金带来更多投资机遇。
2.优先股。优先股与保险资金尤其是寿险资金的期限较为匹配，且股息率相对较高，已成为保险资金较为适宜的投资渠道。2014年10月7日，中国保监会发《关于保险资金投资优先股有关事项的通知》，进一步拓展了保险资金的配置渠道。目前，国内已有17家公司发布了优先股发行预案，发行总额为4529亿元。优先股试点的逐步展开，将进一步丰富保险资金的投资渠道。
3.基建投资。基建由于其投资期限的长期性，以及运营过程中所产生的稳定的现金流，较为适宜保险资金进行投资。截至2014年底.保险资金发起的基础设施投资计划已达到1. 1万亿元.较年初增长56.8%。
依据2015年全保会的相关工作部署，保险资金将更加注重对接实体经济。随着一带一路战略的实施，基建投资将呈现大幅增长，这将为保险资金提供更多投资路径。
(三)强化市场监管机制
随着保险资金投资渠道的多元化，以及金融混业经营进程的加速，完善市场监管机制的迫切性也日益凸显。因此，监管部门需要强化协同监管效应，完善信息披露制度，使保险资金运用更趋于合理化和透明化。
(四)发挥资产管理公司的功能
截至2014年底，国内保险业总资产已达到101591. 47亿元，较年初增长22. 57%。然而，国内已获批的保险资产管理公司(不包括香港)仅有21家，尚有较人拓展空间。2014年9月，中国保险资产管理协会在北京成立，这将促进保险资产管理公司的市场化进程，进一步提升保险资产管理能力。
四、结语
2015年，随着国内证券市场的不断完善和发展，以及一带一路战略的实施.保险资金投资渠道将进一步得以拓展。依据2015全保会的相关部署，保险资金运用渠道多元化将成为保监会今年的重点工作之一，保险资金对实体经济的投资将会得以人力拓展。保险资金投资渠道的多元化，将进一步促进现代保险服务业的发展。
